Ένα χρόνο αφότου το δικαστήριο του Χονγκ Κονγκ διέταξε την εκκαθάριση της China Evergrande Group, οι πιστωτές της δεν έχουν ακόμη βάλει στην τσέπη τους ούτε μια δεκάρα από τη διαδικασία.
Αλλά στο παρασκήνιο, η μάχη για τα απομεινάρια μιας από τις πάλαι ποτέ μεγαλύτερες εταιρείες ακινήτων στον κόσμο εντείνεται.
Η Oaktree Capital Management LP, που διοικείται από τον δισεκατομμυριούχο Χάουαρντ Μαρκς, ελίσσεται για πλεονέκτημα επιδιώκοντας να διεκδικήσει περιουσιακά στοιχεία της Evergrande εκτός της διαδικασίας εκκαθάρισης στο Χονγκ Κονγκ, σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg.
Η Oaktree όρισε τους δικούς της εκκαθαριστές για να κυνηγήσει τις υπεράκτιες θυγατρικές της Evergrande που έχουν πιο άμεση ιδιοκτησία περιουσιακών στοιχείων. Η κίνηση αυτή, εάν αποδειχθεί επιτυχής, θα μπορούσε να δώσει στον αμερικανικό επενδυτή ένα πλεονέκτημα κατά τη διαπραγμάτευση για επιστροφές που σχετίζονται με τα περιουσιακά στοιχεία.
Θα έθετε επίσης την Oaktree σε πιθανή πορεία σύγκρουσης με τους διευθύνοντες συμβούλους της Alvarez & Marsal Asia, Έντουαρντ Μίντλετον και Τίφανι Γουόνγκ, τους διορισμένους από το δικαστήριο του Χονγκ Κονγκ εκκαθαριστές που εκπροσωπούν όλους τους πιστωτές του μητρικού ομίλου.
Την Πέμπτη, οι δύο αρμόδιοι αυτοί παρευρέθησαν σε ακρόαση για να ζητήσουν την καθοδήγηση του δικαστηρίου σχετικά με τη σύσταση μιας επιτροπής επιθεώρησης (COI) που θα εξορθολογίσει τη διαδικασία εκκαθάρισης.
Οι ελιγμοί σχετικά με την Evergrande υπογραμμίζουν τις προκλήσεις της ανάκτησης περιουσιακών στοιχείων που αφορούν εκατοντάδες οντότητες σε έναν κατασκευαστή ακινήτων που κάποτε αντιμετώπιζε υποχρεώσεις ύψους 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Επιτείνοντας την πολυπλοκότητα, τα περισσότερα από τα περιουσιακά στοιχεία της Evergrande στην ηπειρωτική Κίνα παραμένουν δύσκολα προσβάσιμα ακόμη και για τους διορισμένους από το δικαστήριο εκκαθαριστές, λόγω του ξεχωριστού νομικού συστήματος του Χονγκ Κονγκ.
Η παρατεταμένη εκκαθάριση – η οποία, σύμφωνα με εκτιμήσεις ορισμένων ειδικών, θα μπορούσε να διαρκέσει περισσότερο από μια δεκαετία – χρησιμεύει ως μελέτη περίπτωσης για το πλήθος των κινεζικών κολοσσών ακινήτων που αντιμετωπίζουν παρόμοια μοίρα και τους παγκόσμιους επενδυτές τους.
Επιτροπή Επιθεώρησης
Εάν συσταθεί επιτροπή επιθεώρησης, οι εκκαθαριστές μπορούν να συμβουλεύονται αυτό το όργανο, αντί να απευθύνονται κάθε φορά σε δικαστή ή σε όλους τους πιστωτές.
Κατά τη διάρκεια πρόσφατης συνεδρίασης, εκπρόσωποι των εκκαθαριστών και των ομολογιούχων συζήτησαν με δικαστή τα κριτήρια επιλογής των μελών για μια πιθανή COI, με τα αποτελέσματα να εκκρεμούν. Η επόμενη φάση των συζητήσεων θα επικεντρωθεί στο ποιοι μπορούν να συμμετάσχουν. Συνήθως μια τέτοια οντότητα αποτελείται από τρία έως επτά άτομα.
Ωστόσο, ακόμη και αν η οντότητα εγκριθεί, οι επιχειρήσεις θα εξακολουθούν να είναι σε θέση να προχωρήσουν μόνες τους και να ορίσουν τους δικούς τους εκκαθαριστές σε άλλες δικαιοδοσίες για να κυνηγήσουν περιουσιακά στοιχεία σε επίπεδο θυγατρικής.
Η Oaktree έκανε ακριβώς αυτό στις Βρετανικές Παρθένες Νήσους με μια μονάδα που είχε στενότερο έλεγχο ορισμένων περιουσιακών στοιχείων. Οι εκκαθαριστές που ορίστηκαν από την Oaktree είπαν στους διορισμένους από το δικαστήριο του Χονγκ Κονγκ να τους συμβουλευτούν πρώτα αν ενεργήσουν για μετοχές στην επιχείρηση παροχής υπηρεσιών ακινήτων της Evergrande, σύμφωνα με πληροφορίες. Αυτή η επιχείρηση υπηρεσιών εξακολουθεί να έχει περίπου 8 δισεκατομμύρια HK$ (1 δισεκατομμύριο δολάρια) σε αγοραία αξία, σε σύγκριση με μόλις 2 δισεκατομμύρια HK$ για τη μητρική εταιρεία.
Δεν είναι ασυνήθιστο να υπάρχουν διαφορετικοί εκκαθαριστές που κυνηγούν μια εταιρεία μέσω των διαφόρων οντοτήτων της, ακόμη και αφού το δικαστήριο διορίσει έναν για τη μητρική εταιρεία, δήλωσε ο Φορέκι Γουόνγκ, ιδρυτικός εταίρος της Fortune Ark Restructuring Ltd., μιας εταιρείας με έδρα το Χονγκ Κονγκ. Δε θα αποτελούσε έκπληξη αν ένας τρίτος ή τέταρτος συμμετέχει στην κούρσα για την ανάκτηση περιουσιακών στοιχείων, δήλωσε ο Γουόνγκ.
Επιστροφή χρημάτων
Στην προσπάθειά τους να πάρουν πίσω τα χρήματα, οι δικαστικά διορισμένοι εκκαθαριστές έχουν απλώσει ένα μεγάλο δίχτυ, αν και τα κεφάλαια θα χρησιμοποιηθούν πρώτα για να στηρίξουν τη διαδικασία εκκαθάρισης και ορισμένες νομικές μάχες – μέρος του λόγου που οι πιστωτές δεν έχουν λάβει ούτε δεκάρα.
Αυτό έχει αποφέρει κάποια αποτελέσματα: Μια συλλογή έργων τέχνης που περιλαμβάνει έργα του Μονέ και αυτοκίνητα, μεταξύ των οποίων και πολυτελείς Mercedes-Benz, έχουν πωληθεί.
Οι εκκαθαριστές ανέλαβαν επίσης τον έλεγχο περισσότερων από 100 άμεσων ή έμμεσων θυγατρικών του ομίλου. Εκκαθάρισαν δύο βασικές μονάδες, την CEG Holdings BVI Ltd. και την Tianji Holding Ltd., και ανέλαβαν τον έλεγχο της Evergrande Health Industry Holdings Ltd., η οποία κατέχει περισσότερο από το 50% της επιχείρησης οχημάτων εναλλακτικής ενέργειας της εταιρείας.
Η Alvarez & Marsal προσπαθεί επίσης να διεκδικήσει χρήματα από τον ιδρυτή της Evergrande Χούι Κα Γιαν και την πρώην σύζυγό του, ακόμη και από τον ελεγκτή της κατασκευάστριας εταιρείας PricewaterhouseCoopers LLP.
Προκλήσεις στην Κίνα
Ένα από τα μεγαλύτερα προβλήματα που αντιμετωπίζουν οι ξένοι πιστωτές είναι ότι τα περιουσιακά στοιχεία της Evergrande στην ηπειρωτική χώρα παραμένουν ως επί το πλείστον εκτός της εμβέλειάς τους. Καθώς ένα δικαστήριο του Χονγκ Κονγκ διέταξε την εκκαθάριση, απαιτούνται πρόσθετες ρυθμίσεις για την επιβολή της απόφασης πέρα από τα σύνορα, λόγω του ξεχωριστού νομικού συστήματος της πόλης.
Όπως αναφέρει το Bloomberg, ενώ το Χονγκ Κονγκ και η ηπειρωτική Κίνα επέκτειναν τις αμοιβαίες συμφωνίες τους για την εκτέλεση ενός φάσματος θεμάτων, έχουν καταγραφεί λίγες επιτυχίες.
«Οι ξένοι εκκαθαριστές εξακολουθούν να είναι άγνωστοι στα δικαστήρια και τους δικαστές της ηπειρωτικής Κίνας, τα οποία ανησυχούν ότι οι ενέργειες στις οποίες προβαίνουν μπορεί να διαταράξουν και να προκαλέσουν κοινωνική αστάθεια λόγω της διαφορετικής κουλτούρας και των διαφορετικών νομικών συστημάτων», δήλωσε ο Γκλεν Χο, επικεφαλής της πρακτικής αναδιάρθρωσης και εξυγίανσης στην Deloitte LLP.
Σε προηγούμενη ανάλυση της Deloitte εκτιμήθηκε ότι το ποσοστό ανάκτησης για τους offshore μη εξασφαλισμένους πιστωτές ήταν μόλις 3,53%.
«Πρόκειται για μια μαζική εκκαθάριση», δήλωσε ο Τζέιμς Γουντ, δικηγόρος του Χονγκ Κονγκ που ειδικεύεται σε υποθέσεις αναδιάρθρωσης και αφερεγγυότητας. «Πρόκειται για μια μακρά, πολύπλοκη και χρονοβόρα διαδικασία».
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Δωρεάν για χρήση παγκοσμίως το AI μοντέλο της Alibaba για δημιουργία βίντεο