Οι πιθανότητες να πραγματοποιήσει η Ρωσία τις πληρωμές του εξωτερικού χρέους της μειώνονται καθώς οι τιμές των ομολόγων πέφτουν, η ύφεση στη χώρα πλησιάζει και οι περιορισμοί πληρωμών αυξάνονται μετά την εισβολή στην Ουκρανία, σύμφωνα με την Morgan Stanley & Co.
«Βλέπουμε μια χρεοκοπία ως το πιο πιθανό σενάριο», έγραψε σε σημείωμα της Δευτέρας ο Simon Waever, ο επικεφαλής πιστωτικής στρατηγικής της εταιρείας. «Σε αυτή την περίπτωση δεν θα πρόκειται για μια κανονική χρεοκοπία, αλλά αντ’ αυτού για μια χρεοκοπία τύπου Βενεζουέλας».
Η χρεοκοπία μπορεί να συμβεί μόλις στις 15 Απριλίου, η οποία θα σηματοδοτήσει το τέλος μιας περιόδου χάριτος 30 ημερών για τις πληρωμές ομολόγων που οφείλει η ρωσική κυβέρνηση, για ομόλογα σε δολάρια που λήγουν το 2023 και το 2043, ανέφερε ο ίδιος.
Η ενδεικτική τιμολόγηση δείχνει ότι οι επενδυτές αποτιμούν τα ομόλογα του 2023 σε περίπου 29 σεντς ανά δολάριο, το χαμηλότερο ιστορικά επίπεδο, σύμφωνα με στοιχεία που συνέλεξε το Bloomberg, αν και δεν φαίνεται να έχουν πραγματοποιηθεί συναλλαγές σε αυτό το επίπεδο.
Αν και είναι σπάνιο το δημόσιο χρέος να πέφτει σε μονοψήφια νούμερα, η Morgan Stanley αναφέρει ότι τα ομόλογα της Ρωσίας «θα μπορούσαν να πλησιάσουν» σε αυτό το επίπεδο. Ο Λίβανος και η Βενεζουέλα είναι τα μόνα πρόσφατα παραδείγματα χρέους μιας χώρας που διολίσθησε τόσο χαμηλά.
Το έθνος της Νότιας Αμερικής και η κρατική πετρελαϊκή του εταιρεία, Petroleos de Venezuela S.A., χρεοκόπησαν για συνολικά 60 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από τέσσερα χρόνια. Το 2019, οι ΗΠΑ επέβαλαν κυρώσεις οι οποίες απαγόρευαν τη διαπραγμάτευση των ομολόγων και πλέον τα ομόλογα της χώρας διαπραγματεύονται σε επίπεδα χαμηλότερα και του δολαρίου.
Σύμφωνα με τον Waever, η Ρωσία μοιάζει με τη Βενεζουέλα καθώς διαθέτει επίσης σημαντικά assets πετρελαίου που θα μπορούσαν να την «ανακουφίσουν» μόνο στην περίπτωση που αρθούν οι κυρώσεις. Εφόσον αθετηθεί η πληρωμή των ομολόγων, αυξάνεται ο κίνδυνος να χάσει η Ρωσία την πρόσβασή της σε όλα της τα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων και των συναλλαγματικών αποθεμάτων, τα οποία τώρα βρίσκονται δεσμευμένα εκτός χώρας.
Τα πενταετή swaps έχουν εκτοξευθεί πάνω από 2.500 μονάδες βάσης, καθώς οι επενδυτές θεωρούν πιθανότερη την αθέτηση πληρωμών μετά την κλιμάκωση του πολέμου. Παράλληλα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, το δημόσιο χρέος της Ρωσίας έχει στοιχίσει στους επενδυτές μέσες απώλειες 81% από την αρχή του έτους. Χειρότερη απόδοση το 2022, κατέγραψε μόνο το δημόσιο χρέος της Λευκορωσίας, με απώλειες 93%.
Η αθέτηση πληρωμών θα μπορούσε να συνδεθεί με πιθανή απροθυμία της Ρωσίας να πληρώσει ξένους πιστωτές, λόγω των κυρώσεων που επιβλήθηκαν από τις ΗΠΑ και τους συμμάχους τους.
Πηγή: newmoney.gr