Καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να υπολογίσουν τις επιπτώσεις των δασμών του Τραμπ και τους κινδύνους αντιποίνων, ένα ερώτημα που συζητούν είναι αν οι ξένοι θα μπορούσαν να μειώσουν τις αγορές αμερικανικών ομολόγων.
«Ένα πιθανό στοιχείο των αντιποίνων είναι να υποχωρήσουν από την αγορά κρατικών ομολόγων», δήλωσε ο Τζον Βέλις, μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της BNY, αναφερόμενος στους παγκόσμιους επενδυτές. «Η αποφυγή της αγοράς είναι μάλλον πιο πιθανή από την πώληση», είπε, προσθέτοντας ότι υπάρχουν εναλλακτικές λύσεις, όπως τα bunds, καθώς η Γερμανία αυξάνει τις εκδόσεις τίτλων της.
Τα σχέδια του Τραμπ για τους δασμούς συγκλόνισαν τις αγορές αυτή την εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές συνειδητοποίησαν ότι ο πρόεδρος προσπαθεί πραγματικά να ανατρέψει το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα. Οι αποδόσεις των 10ετών Treasuries κατέγραψαν πτώση κάτω από το 4% την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία.
Αναλυτές από τη Morgan Stanley έως την UBS Global Wealth Management διαφωνούν σχετικά με τις προοπτικές των αμερικανικών επιτοκίων, καθώς οι ενέργειες του Τραμπ υποδαυλίζουν τον εμπορικό πόλεμο και απειλούν να περιορίσουν την παγκόσμια ανάπτυξη. Ενώ αυτό κανονικά θα ήταν θετικό για τα κρατικά ομόλογα, μια υποχώρηση των ξένων επενδυτών από τη συγκεκριμένη αγορά μπορεί να προσθέσει ένα νέο στοιχείο κινδύνου.
Η κλιμάκωση των σινο-αμερικανικών εντάσεων έχει συχνά τροφοδοτήσει εικασίες ότι το Πεκίνο θα επιταχύνει τη μετατόπιση των συναλλαγματικών αποθεμάτων του μακριά από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Αρκετοί αναλυτές όμως έχουν υποβαθμίσει τον κίνδυνο της μείωσης της ξένης ζήτησης, υποστηρίζοντας ότι τα Treasuries είναι σχεδόν αναντικατάστατα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
«Θα μπορούσατε να το κάνετε, αλλά θα είναι κάτι το αυτοκαταστροφικό», δήλωσε ο Τζιμ Κάρον, της Morgan Stanley Investment Management. «Θα σας κοστίσει πάρα πολύ ακριβά».
Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg, Mάικλ Μπολ, «οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα υποχωρήσουν περαιτέρω, αλλά πρώτα θα πάρουν μια ανάσα μέχρι την έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Μαρτίου, δεδομένων των υπεραγορασμένων συνθηκών.
Τα κρατικά ομόλογα έχουν αποδώσει 6% το τελευταίο έτος, ξεπερνώντας το κέρδος 5,1% του παγκόσμιου χρέους επενδυτικής βαθμίδας, με βάση τους δείκτες του Bloomberg. Οι προοπτικές για τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν βελτιωθεί, καθώς οι επενδυτές των swaps έχουν αυξήσει τα στοιχήματα για τις μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, εκτιμώντας τέσσερις κινήσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας έκαστη μέχρι το τέλος του έτους.
Παρ’ όλα αυτά, ορισμένοι υποστηρίζουν πως οι τελευταίες εμπορικές διαταραχές αυξάνουν την προοπτική να μειωθεί το ενδιαφέρον του εξωτερικού στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
«Αυτός είναι ένας κίνδυνος, αν και νομίζω ότι πρόκειται περισσότερο για διαχείριση κινδύνου παρά για αντίποινα», δήλωσε ο Ουίν Τιν, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Brown Brothers Harriman & Co.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Βουτιά και στην αγορά cryptros – Στα $77.000 το bitcoin, σε χαμηλό 18 μηνών το Ether (γράφημα)