Οι επενδυτές προτιμούν όλο και περισσότερο τις συναλλαγές που αποφεύγουν το δολάριο. Από τη σορτάρισμα του ελβετικού φράγκου έναντι του ιαπωνικού γεν, έως την αγορά της βρετανικής λίρας έναντι του δολαρίου Νέας Ζηλανδίας, τις τελευταίες εβδομάδες παρατηρείται αύξηση των επενδυτικών συστάσεων που έχουν ως στόχο να αποκομίσουν κέρδη ανεξάρτητα από το πώς η πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και οι αμερικανικές εκλογές επηρεάζουν το δολάριο.
Πρόκειται για μια ιδιότυπη κατάσταση για την αγορά συναλλάγματος, η οποία τείνει να ακολουθεί την πορεία του αμερικανικού νομίσματος. Το δολάριο αντιπροσωπεύει συνήθως τη μία πλευρά του 88% όλων των συναλλαγών στην αγορά. Όμως, καθώς η Fed συζητά πόσο γρήγορα θα μειώσει τα επιτόκια και οι εκλογές στις ΗΠΑ πλησιάζουν, ο κίνδυνος της υιοθέτησης μιας συγκεκριμένης στρατηγικής είναι δύσκολος.
Η μακροπρόθεσμη τοποθέτηση των επενδυτών στο δολάριο είναι η πιο ουδέτερη των τελευταίων δυόμισι ετών, σύμφωνα με την State Street Global Markets.
Ομοειδείς εταιρείες όπως η Wells Fargo & Co., η RBC, η Allspring Global Investments και η State Street Global Advisors κρατούν στάση αναμονής για μεγάλα στοιχήματα σε δολάρια μέχρι τα τέλη του έτους, επικαλούμενες την πολιτική αβεβαιότητα. Ενώ οι κερδοσκοπικοί παράγοντες της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των hedge funds, ενίσχυσαν τα στοιχήματα κατά του δολαρίου την περασμένη εβδομάδα, η τοποθέτησή τους δεν είναι τόσο ακραία όσο πρόσφατα.
Αντ’ αυτού, οι αγορές στρέφονται σε διασταυρούμενα ζεύγη νομισμάτων. Το σορτάρισμα του φράγκου έναντι του γεν είναι το συνιστώμενο παιχνίδι της RBC για την απόκλιση των κεντρικών τραπεζών, ενώ η Allspring ποντάρει στην πτώση του ευρώ έναντι της νορβηγικής κορώνας.
Με την αντιπρόεδρο Κάμαλα Χάρις να προηγείται οριακά εναντίον του Ντόναλντ Τραμπ στις δημοσκοπήσεις, η πεποίθηση για τον αντίκτυπο των επερχόμενων εκλογών στο δολάριο έχει μειωθεί.
Οι προοπτικές για την πορεία της πολιτικής της Fed είναι επίσης ένας παράγοντας που υποδαυλίζει την αβεβαιότητα γύρω από την πορεία του δολαρίου, σύμφωνα με τις JPMorgan και Nomura.
Ο σχετικός δείκτης του Bloomberg έχει υποχωρήσει περίπου 3% από τις αρχές Αυγούστου, όταν μία από τις πιο αδύναμες εκτυπώσεις μη αγροτικών μισθοδοσιών μετά την πανδημία εδραίωσε την αναμενόμενη πορεία χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Οι αγορές αναμένουν με ενδιαφέρον περαιτέρω στοιχεία για την απασχόληση.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan επιλέγουν να διατηρήσουν τη συνολική έκθεση στο δολάριο «ελαφριά και καθαρά ουδέτερη» έως ότου τα περαιτέρω στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ προσφέρουν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με την πορεία των επιτοκίων.
Η Nomura αναμένει ότι η στερλίνα και το δολάριο Αυστραλίας θα αυξηθούν έναντι του δολαρίου Νέας Ζηλανδίας και όχι έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, ενώ έχουν την άποψη ότι οι αγορές τιμολογούν υπερβολικά τη χαλάρωση της Fed.
Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή του Bloomberg, Βασίλη Καραμάνη, «η τιμολόγηση των options υποδεικνύει ότι η αγορά είναι μετρίως πτωτική για το δολάριο τον επόμενο μήνα, αλλά αυτό αλλάζει όταν οι αμερικανικές εκλογές έρχονται στο επίκεντρο. Ενώ ορισμένοι επενδυτές επιλέγουν να μην αναλάβουν μεγάλα στοιχήματα ενόψει της ψηφοφορίας, υπάρχει μεγάλη ζήτηση για το δολάριο σε βάθος χρόνου. Αυτό οφείλεται στο καθεστώς καταφυγίου του νομίσματος και στις εικασίες ότι η επόμενη κυβέρνηση θα μπορούσε να ακολουθήσει πολιτικές που θα στηρίζουν το δολάριο».
Η τοποθέτηση γύρω από τον εκλογικό κίνδυνο θα ενταθεί τον Οκτώβριο, όπως δήλωσε στέλεχος της Jefferies, προσθέτοντας ότι η αγορά δολαρίων έναντι του μεξικανικού πέσο και του κινεζικού γουάν εξακολουθεί να είναι ένας τρόπος για να παίξει κανείς το λεγόμενο «Trump trade».
Ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά στοιχηματίζουν ότι μια νέα κυβέρνηση Τραμπ θα οδηγήσει σε περισσότερες τριβές μεταξύ της Ουάσινγκτον και των μεγαλύτερων εμπορικών εταίρων της, συμπεριλαμβανομένου του Μεξικό και της Κίνας. Ο Ρεπουμπλικανός υποψήφιος έχει ήδη παρουσιάσει σχέδια για την αύξηση των δασμών κατά 10% σε όλες τις εισαγωγές, καθώς και 60% στην Κίνα, εάν κερδίσει τις επερχόμενες εκλογές.
Τέλος, για την αποφυγή του εκλογικού κινδύνου, οι μακροοικονομικές συναλλαγές, όπως το short ελβετικού φράγκου-γεν, αποτελούν την αγαπημένη στρατηγική επενδυτών που αμφιταλαντεύονται σχετικά με το δολάριο, σύμφωνα με την Wells Fargo.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Το bitcoin αναζητά νέους καταλύτες για να ενισχύσει τη δυναμική του