Τα κρατικά ομόλογα στην Ανατολική Ευρώπη έχουν ξεκινήσει αδύναμα το έτος, καθώς ένα ισχυρό μείγμα οικονομικών και πολιτικών κινδύνων επιβαρύνει την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Το ισχυρό δολάριο, η εκτίναξη των παγκόσμιων αποδόσεων, η υποτονική οικονομική ανάπτυξη και οι ανανεωμένοι φόβοι για τον πληθωρισμό κάνουν τους επενδυτές από την Πολωνία έως τα Βαλκάνια νευρικούς, την ώρα που ο Ντόναλντ Τραμπ ετοιμάζεται να αναλάβει την προεδρία στις ΗΠΑ.
Σε όρους δολαρίου, τα ομόλογα σε τοπικό νόμισμα από την Ουγγαρία, τη Ρουμανία, την Πολωνία και την Τσεχία συγκαταλέγονται μεταξύ των 10 χειρότερων επιδόσεων στις αναδυόμενες αγορές μέχρι στιγμής φέτος, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Η Ουγγαρία ξεχώρισε με συνολική αρνητική απόδοση 2,5% έως τις 10 Ιανουαρίου, ακολουθούμενη από τη Ρουμανία με αρνητική απόδοση 2%.
Η Πολωνία, η Ουγγαρία και η Σλοβενία ξεκίνησαν το έτος με άλλη μια έξαρση στις πωλήσεις ομολόγων, συγκεντρώνοντας συνολικά 6,5 δισ. ευρώ μεταξύ τους. Συνολικά, οι εκδόσεις των αναδυόμενων αγορών αυξήθηκαν κατά 10% στα 34 δισ. δολάρια μέχρι σήμερα, με άλλες συμφωνίες να λαμβάνουν χώρα σε κράτη από τη Σαουδική Αραβία έως το Μεξικό.
«Οι αγορές ομολόγων της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης αντιμετωπίζουν προκλήσεις στην αρχή του έτους λόγω των αυξανόμενων ανησυχιών για τον πληθωρισμό και της αβεβαιότητας σε σχέση με τους ενδεχόμενους δασμούς από τον εκλεγμένο πρόεδρο Τραμπ», δήλωσε ο Άντερς Φέργκεμαν, συν-επικεφαλής του τμήματος παγκόσμιου σταθερού εισοδήματος αναδυόμενων αγορών της Pinebridge Investments στο Λονδίνο.
Η εκλογική αναταραχή στη Ρουμανία έχει προκαλέσει μεταβλητότητα στην αγορά σταθερού εισοδήματος ενώ αναμένονται και άλλες κρίσιμες ψηφοφορίες, με την Τσεχία να ψηφίζει τον Σεπτέμβριο.
«Σε όλες τις χώρες, βλέπουμε κινδύνους για πιο δεξιές μετατοπίσεις με επιπτώσεις στη σχέση αυτών των χωρών με την ΕΕ και στις θέσεις εξωτερικής πολιτικής, ιδίως όσον αφορά τη Ρωσία», έγραψαν οι αναλυτές της Deutsche Bank σε ανάλυση της 10ης Ιανουαρίου. «Ο αυξημένος πολιτικός κατακερματισμός θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερη υποστήριξη του οικονομικού λαϊκισμού σε όλο το πολιτικό φάσμα και να περιπλέξει τις μακροοικονομικές προοπτικές της περιοχής».
Η Ουγγαρία βρίσκεται ήδη σε κατάσταση προεκλογικής εκστρατείας για τις εκλογές του επόμενου έτους, με τους επενδυτές να ανησυχούν ότι ο πρωθυπουργός Βίκτορ Όρμπαν μπορεί να χαλαρώσει τη δημοσιονομική του πολιτική για να παραμείνει στην εξουσία αφού αντιμετωπίζει έναν νέο, δημοφιλή αντίπαλο.
Στο αβέβαιο οικονομικό και γεωπολιτικό σκηνικό, οι κεντρικοί τραπεζίτες σε αρκετές από τις μεγαλύτερες οικονομίες συζητούν αν μπορούν να αντέξουν οικονομικά να συνεχίσουν τις μειώσεις των επιτοκίων φέτος, υπό το πρίσμα των κινδύνων που ελλοχεύουν.
«Οι προκλήσεις της νομισματικής πολιτικής σε συνδυασμό με το επίμονα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ καθιστούν τα τοπικά ομόλογα CE4 λιγότερο ελκυστικά το α’ τρίμηνο», δήλωσε ο Φέργκεμαν, προσθέτοντας ότι η Ουγγαρία και η Ρουμανία είναι οι πιο ευάλωτες λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας στο εσωτερικό της χώρας.
Ωστόσο, δεν είναι όλα τα νέα δυσοίωνα. Η υπόσχεση του Τραμπ να λάβει μέτρα για τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία έδωσε την υπόσχεση μιας οικονομικής αναζωογόνησης στην ανατολική πλευρά της Ευρώπης.
Το χρηματιστήριο στην Ουγγαρία, ο ηγέτης της οποίας έχει διατηρήσει στενούς δεσμούς τόσο με τον Τραμπ όσο και με τη Ρωσία, υπεραποδίδει έναντι των περισσότερων παγκόσμιων ομολόγων του μετά τις αμερικανικές εκλογές και αγγίζει νέα ρεκόρ.
Τα πιο ρευστά νομίσματα της περιοχής – το ζλότι, το φιορίνι και η κορόνα – ήταν επίσης σχετικά ανθεκτικά έναντι της ισχύος του δολαρίου, υποστηριζόμενα από την προσεκτική ρητορική των κεντρικών τραπεζών στην περιοχή.
Με λίγες μόνο ημέρες να απομένουν μέχρι την προεδρία του Τραμπ, τα ευρύτερα ζητήματα που αντιμετωπίζουν τα περιουσιακά στοιχεία της Ανατολικής Ευρώπης είναι απίθανο να εξαφανιστούν σύντομα.
«Ο κίνδυνος δασμών ευρείας κλίμακας από τις ΗΠΑ αποτελεί σημαντικό κίνδυνο καθώς η επερχόμενη αμερικανική κυβέρνηση αναλαμβάνει την εξουσία», δήλωσε ο Ρατζίβ Ντε Μέλο, διαχειριστής χαρτοφυλακίου global macro στην Gama Asset Management SA.
«Για τα τοπικά νομίσματα των αναδυόμενων αγορών και για τα νομίσματα και τα ομόλογα της Ανατολικής Ευρώπης, ο συνδυασμός των υψηλότερων παγκόσμιων αποδόσεων εν μέσω της απειλής των δασμών αποτελεί σημαντικό αντίβαρο», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Πετρέλαιο: Συνεχίζουν ανοδικά οι τιμές με φόντο την ανησυχία για επάρκει